பங்கு வர்த்தகத்தில் என்ன அடுக்குகிறது?

இது பங்குதாரர்களின் வர்த்தகர்கள் அவர்களது நடவடிக்கைகளை முன்னெடுப்பதற்கு முன்னதாகவே பங்குகளை விலை நிர்ணயிக்கும் ஒரு திட்டமாகும், மேலும் அவர்கள் தங்களுக்கு மிகவும் சாதகமான மரணதண்டனைகளை உருவாக்குகின்றனர். அது ஒரு ஸ்பேட்டாகிங் என்று அழைக்கப்படும் பல்வேறு வகையான ஸ்பூஃபிஃபிங் ஆகும், அதிக அதிர்வெண் வர்த்தகத்தின் அரிய, ஆனால் துரதிருஷ்டவசமான உறுப்பு.

எப்படி வர்த்தகர்கள் அடுக்கு

அடுக்குமாடி மூலம், ஒரு வியாபாரி மற்ற வர்த்தகர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களை முட்டாளாக்க முயற்சிக்கிறார், அதன் விலை உயர்வு அல்லது வீழ்ச்சி ஏற்படுத்தும் நோக்கம் கொண்ட குறிப்பிடத்தக்க வாங்கல் அல்லது விற்பனை அழுத்தம் கொடுக்கப்பட்ட பாதுகாப்பு மீது பெருகி வருகிறது. இந்த வர்த்தகர், பல கட்டளைகளை உள்ளிடுவதால், அவர் செயல்பட விரும்பவில்லை, ஆனால் ரத்து செய்ய திட்டமிட்டுள்ளார். வரிசை ஒழுங்குமுறை மற்றும் அதிர்வெண் ஆகியவற்றைக் காண்பிக்கும் வணிக வழிமுறைகளைத் தூண்டும் விதமாக, உளவியல் விளைவு நாடகத்திற்கு வருகிறது, வர்த்தகர்கள் அவர்கள் வாங்கவோ அல்லது விற்கவோ நம்பவில்லை என நம்புவதற்கு வழிவகுக்கின்றன, மேலும் மோசமான முடிவுகளை எடுப்பவர் யார்.

இந்த முடிவுகளை எப்பொழுதும் நபர் அடுக்கி வைப்பதையே விரும்புகிறார்கள்.

உதாரணம் வாங்குதல்

ஒரு வர்த்தகர் XYZ பங்குகளின் 1,000 பங்குகளை வாங்க விரும்புகிறார், பங்கு ஒன்றிற்கு 20.00 டாலர் வர்த்தகம். அதன் விலையை கீழே தள்ளுவதற்கான நம்பிக்கையில், அவர் விற்க நான்கு பெரிய ஆர்டர்களை உள்ளிடுகிறார்:

• பங்குகள் ஒன்றுக்கு 20.05 டாலர்
• பங்கு ஒன்றுக்கு $ 20.10 இல் 10,000 பங்குகள்
• பங்கு ஒன்றுக்கு $ 20.15 இல் 10,000 பங்குகள்
• பங்கு ஒன்றுக்கு $ 20.20 க்கு 10,000 பங்கு

தற்போதைய விற்பனையின் விலைக்கு மேலாக உயர்ந்த விலையில் இந்த விற்பனையான ஆர்டர்களை வர்த்தகர் முத்திரை குத்தினார் என்பதைக் கவனியுங்கள். எனவே, தற்போதைய சந்தை விலை மேல்நோக்கி நகரும் வரை அவை செயல்படாது. XYZ பங்கு வைத்திருப்பவர்களிடையே விற்பனையான அழுத்தம் அதிகரித்து வருவதையும், இதனால் விலை ஒரு பங்குக்கு $ 20.00 க்கும் குறைவாக இருக்கும் என்று மற்ற சந்தை பங்குதாரர்கள் நம்புகின்றனர்.

திட்டம் இயங்கினால், விற்கும் ஆர்வமுள்ள பிற வர்த்தகர்கள் $ 20.00 க்கு கீழே உள்ள ஆர்டர்களைக் கொண்டு, விரைவில் 40,000 பங்குகளை விற்க வேண்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுவது விரைவில் குறைந்த விலையில் மீண்டும் செலுத்தப்படும். பின்னர் வர்த்தகர் XYZ இன் 1,000 பங்குகளை ஒரு பங்குக்கு $ 20.00 க்கும் குறைவாக வாங்குவார் மற்றும் அடுக்கு விற்பனை ஆர்டர்களை ரத்து செய்ய முடியும்.

வர்த்தகர் XYZ ஐ வாங்குவதற்கான உத்தரவுகளை தலையிடுவார், அதற்கு பதிலாக ஒரு பங்குக்கு $ 20.00 க்கு மேல் விலையை தள்ளிவிடுவார். இந்த வழக்கில், வர்த்தகர் 40,000 பங்குகளை வாங்குபவர்களுக்கு வழங்க வேண்டும், பங்குகள் இன்னும் அதிக விலையில் பெற வேண்டும், இந்த செயல்பாட்டில் பெரும் இழப்பு ஏற்படும்.

உதாரணம் விற்பனை

XYZ பங்குகளின் 1,000 பங்குகளை விற்க விரும்பும் ஒரு வர்த்தகர், அதன் விலையை உயர்த்துவதற்கு எதிர்மாறாக இருக்க வேண்டும். நான்கு பெரிய ஆர்டர்களை அவர் வாங்குவார்:

• பங்குகள் $ 19.95 க்கு 10,000 பங்குகள்
• பங்கு ஒன்றுக்கு $ 19.90 இல் 10,000 பங்குகள்
• பங்குகள் $ 19.85 க்கு 10,000 பங்குகள்
• பங்குகள் $ 19.80 க்கு 10,000 பங்குகள்

மூலோபாயம் வேலை செய்தால், வாங்குவதற்கு ஆர்வம் உள்ளவர்கள், ஒரு அடுக்குக்கு $ 20.00 க்கு மேலாக ஆர்டர்களைப் பெறுவார்கள், அடுக்கப்பட்ட ஆர்டர்கள் (அவை வெறும் சூதாட்டம் என்று தெரியாது) இன்னும் அதிக விலையில் மீண்டும் செலுத்தப்பட வேண்டும் என்று எதிர்பார்க்கின்றனர். வர்த்தகர் பங்குக்கு $ 20.00 க்கும் மேல் விற்பனை செய்யலாம் மற்றும் வாங்கிய ஆர்டர்களை ரத்து செய்ய முடியும். மீண்டும், ஒரு ஆபத்து உள்ளது. விற்பதற்கு உண்மையான ஆர்டர்கள் பங்குக்கு $ 20.00 க்கும் குறைவாக தலையிடலாம், வர்த்தகர் அவர் விரும்பாத பங்குகள் வாங்குவதை கட்டாயப்படுத்தி, அந்த வாங்க உத்தரவுகளை நிறைவேற்றுவார்.

ஒழுங்குமுறை பதில்

2010 ஆம் ஆண்டின் டாட்-ஃபிராங்க் நிதி சீர்திருத்த மசோதா அமெரிக்காவில் சட்டவிரோதமாக அனைத்து வகையான போலித்தனங்களையும் செய்தது. எடுத்துக்காட்டாக அதன் விதிகளின் கீழ், அமெரிக்க நீதித்துறை ஒரு U.K. அடிப்படையிலான வர்த்தக தினத்தை சட்டவிரோத நடவடிக்கைகள் மூலம் மே 6, 2010 "ஃப்ளாஷ் க்ராஷ்" என்ற பெயரில் நடத்தியது, இதில் பங்குச் சந்தை விலை திடீரென்று வீழ்ச்சியடைந்தது. இதற்கிடையில், SEC, டோட்-ஃபிராங்க் பாய்ச்சலுக்கு முன்பே ஏமாற்றுதல் மற்றும் அடுக்குதல் ஆகியவற்றில் ஈடுபட்ட வணிகர்கள் மற்றும் நிறுவனங்களுக்கு எதிராக அமலாக்க நடவடிக்கைகளை எடுத்திருக்கிறது.

U.K. இல் உள்ள கட்டுப்பாட்டாளர்கள், அதே போல் லண்டன் பங்குச் சந்தை (LSE) ஆகியவை ஸ்பூஃபிங் மற்றும் லேயரிங் பற்றி கவலை கொண்டுள்ளன. இந்த நடைமுறைகளைத் தடை செய்ய யு.கே.யில் பல்வேறு திட்டங்கள் முன்வைக்கப்பட்டன.